秋冬季限產低于預期，焦炭期貨價承壓運行
2018-10-09 13:36 中國鋼鐵新聞網 系統管理員
國慶節前一周（9月25日~9月28日），焦炭期貨價格弱勢下跌，主力1901合約最低跌至2199元/噸。究其原因，一方面，受焦炭現貨第三輪降價基本落地影響，市場情緒相對悲觀，焦炭期貨價承壓下行；另一方面，新發布的2018年京津冀秋冬季環保限產政策力度低于市場預期，利空鋼材、焦炭價格。
焦炭供給方面，近期全國環保檢查有所放松，其中徐州地區焦企陸續開工，全國焦企開工率反彈明顯。據統計，截至9月28日，小于100萬噸產能的焦化廠開工率為78.36%，環比上升1.88個百分點；100萬噸~200萬噸產能的焦化廠開工率為79.12%，環比上升0.77個百分點；大于200萬噸產能的焦化廠開工率為76.89%，環比上升0.46個百分點。由于今年秋冬季環保限產目標低于市場預期，并且嚴禁“一刀切”，環保設施達標的焦化廠將不進行限產，在目前焦企利潤處于高位的情況下，后期焦化廠開工率將繼續上升，利空焦炭期貨價格。
下游需求方面，近期河北唐山地區和山西省在第一輪環保檢查中停產的鋼廠陸續復產，全國高爐開工率整體繼續反彈。據統計，截至9月28日，全國163家鋼廠高爐開工率為68.09%，環比上升0.13個百分點。山西省開啟第二輪環保檢查，部分鋼廠停產檢修，但其他地區限產力度減小，河北省的一些鋼廠將繼續復產，因此近期鋼廠高爐開工率將以穩為主，焦炭需求總體平穩。
宏觀方面，9月26日，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，成員一致投票同意加息25個基點，將美聯儲的利率目標區間提高到2%~2.5%，創2008年以來新高，為美聯儲今年第三次加息，也是2015年底開啟的本輪加息周期內的第八次加息。全球流動性繼續收緊，利空大宗商品價格。
綜上所述，近期宏觀面偏空，焦炭供給繼續上升，而下游需求保持平穩，焦炭基本面中性偏空，因此預計焦炭期貨價格近期將以弱勢震蕩為主，焦炭1901合約目標價格區間為2100元/噸~2300元/噸。操作上建議以逢高做空為主。
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